Mis on ettevõtte väärtus?
Mis on teie ettevõte väärt? Kui soovite omandada, müüa või lihtsalt teada, kuidas teie ettevõttel läheb, on kasulik teada vastust sellele küsimusele. Lõppude lõpuks, kuigi ettevõtte väärtus ei ole sama kui tegelikult makstud lõpphind, on see selle hinna üle peetavatel läbirääkimistel lähtepunkt. Kuid kuidas jõuda sellele küsimusele vastuseni? On mitmeid erinevaid meetodeid. Peamisi meetodeid arutatakse allpool.
Puhasväärtuse määramine
Vara puhasväärtus on ettevõtte omakapitali väärtus ja seda saab arvutada kõigi varade, nagu hooned, masinad, varud ja sularaha, väärtuse lahutamisel, millest on lahutatud kõik kohustused või võlad. Selle arvutuse põhjal saab kindlaks teha, mis ettevõte praegu tegelikult väärt on. Sellegipoolest ei anna see hindamismeetod alati täielikku pilti. Lõppude lõpuks on selle sisemise hindamise aluseks pidevalt muutuv bilanss.
Lisaks ei ole ettevõtte bilansis alati kajastatud kogu vara, nagu teadmised, lepingud ja personali kvaliteet, samuti ei ole alati kajastatud kõiki rahalisi kohustusi nagu üüri- ja liisingulepingud. See meetod on seega vaid hetktõmmis, mis ei ütle enam midagi ettevõtte edusammude kohta minevikus ega võimaliku tulevikuperspektiivi kohta.
Kasumlikkuse väärtuse määramine
Kasumlikkuse väärtus on veel üks viis, mille abil saab ettevõtte väärtust määrata. Erinevalt eelmisest meetodist võtab see arvutusmeetod tulevikku (kasumi taset) arvesse. Selle meetodi abil oma ettevõtte väärtuse määramiseks peate kõigepealt kindlaks määrama kasumi tase ja siis kasumlikkuse nõue. Kasumitaseme määrate ettevõtte puhaskasumi alusel, võttes arvesse kasumi arengut minevikus ja ootusi tulevikule.
Seejärel jagate kasumi nõutava omakapitali tootlusega. See tootlusnõue põhineb sageli pikaajalise riskivaba investeeringu intressil, millele lisandub sektori- ja äririski lisatasu. Praktikas kasutatakse seda meetodit kõige sagedamini. Sellest hoolimata ei võta see meetod piisavalt arvesse ettevõtte finantseerimisstruktuuri ega muude varade olemasolu. Pealegi ei saa selle meetodiga investeerimisriski eraldada finantseerimisriskist.
Diskonteeritud rahavoogude meetod
Parima pildi ettevõtte väärtusest saab arvutades järgmisel meetodil, mida nimetatakse ka DFC-meetodiks. DFC meetod põhineb ju rahavoogudel ja vaatab nende arengut tulevikus. Selle aluseks on idee, et ettevõte suudab oma kohustusi täita ainult siis, kui laekub piisavalt vahendeid ja mineviku tulemused ei ole tuleviku jaoks garantiiks. Seetõttu peavad pangad väga oluliseks ka ettevõtte hindamist selle DFC-meetodi järgi.
Selle meetodi järgi hindamine on aga keeruline. Selleks, et kujundada hea pilt kasumist, mida võiksite ettevõttega tulevikus teenida, on oluline kaardistada kõik tulevased rahavood. Seejärel tuleb sissetulevad rahavood arveldada väljaminevate rahavoogudega. Lõpuks, kaalu keskmise kapitali maksumuse (WACC) abil diskonteeritakse tulemus ja järgitakse ettevõtte väärtust.
Ettevõtte väärtuse määramiseks on käsitletud kolme võimalust. Tulles tagasi sissejuhatava küsimuse juurde, siis vastus sellele ei ole seega ühemõtteline. Pealegi viib iga meetod erineva lõpptulemuseni. Kui üks meetod vaatab ainult hetkepilti ja teeb kindlaks, et ettevõtte väärtus on miljon, siis teine meetod vaatab peamiselt tulevikku ja eeldab, et sama ettevõte hindab poolteist miljonit. Tundub loogiline valida kõrgeima väärtusega meetod.
Kuid see ei ole alati teie ettevõtte jaoks parim meetod ja hindamine tehakse enamikul juhtudel eritellimusel. Seetõttu on mõistlik enne ostu- või müügiprotsessi alustamist kaasata professionaal ja saada nõu oma juriidilise positsiooni kohta. Law & More'S advokaadid on ettevõtete valdkonna eksperdid seadus ja anname teile hea meelega nõu, aga ka igasugust muud abi teie protsessi käigus, nagu lepingute koostamine ja hindamine, hoolsuskohustus ja läbirääkimistel osalemine.